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Sep 09, 2023

ライム、初の黒字決算を報告、IPOに向けて試練

Lime, un'importante azienda di micromobilità condivisa, ha annunciato di aver raggiunto la redditività per l'intero anno 2019.

シェアードマイクロモビリティ大手ライムは、調整後EBITDAベースと未調整EBITDAベースの両方で通期黒字を達成したと述べたが、これは黒字化どころか損益分岐点でも苦戦している業界では異例のことだろう。

ライムは、2022年の調整後EBITDA収益性が1,500万ドル、未調整収益性が400万ドルであると報告した。同社は、一時的な株式ベースの報酬費用と「将来に比べて重要ではない、組み込まれていた古い減価償却費を調整した」と述べた。設備投資支出」と CEO の Wayne Ting 氏は述べています。

ライムは収益や経費など他の指標を一切共有しなかったため、TechCrunchは同社の自己申告利益を確認できなかった。 しかし、同社が伝えたいことは明らかだ。ライムは共有マイクロモビリティを持続可能なビジネスにする方法を見つけ出したのだ。

同社は今年か来年にフリーキャッシュフローが黒字になると予想しており、マクロ経済環境がより良好になったら、ライムは公開市場への参入に動くだろう。 それが実現するとき、それはライムが公開市場へのアクセスを望んでいるためであって、資金調達のために上場する必要があるからではない、とティン氏は述べた。

競合他社のBirdやHelbizを含む多くの新興企業が過去数年間に特別買収目的会社との合併を通じて株式を公開した。 SPAC の合併は従来の IPO ルートを回避するものであり、そのためしばしば絶望的な雰囲気が漂います。多くのスタートアップは非公開での資金調達に苦労しているため、SPAC ルートを選択します。

「幸運にも2021年に5億ドルを超える資金を調達することができたので、非常に強力なキャッシュポジションを持って2022年を迎えることができた」とティン氏は語った。 「現在、私たちは燃焼量をほとんど減らしており、滑走路は無限にあります。多くの競合他社がまさにこれでは儲からないという理由で撤退している現在、私たちは市場への投資を続けています。」

過去数カ月にわたり、バード、スピン、ティア、ヘルビズ、ヴォイ、スーパーペデストリアンを含むほぼすべての主要マイクロモビリティ企業が従業員を解雇し、不採算市場から撤退した。 ライムはどういうわけか同様の見出しを付けることを避けることができた。 実際、ティン氏は2022年がライムにとって最高の年だったと語った。 同社は新たな市場に進出し、4 億 6,600 万ドルの記録的な売上高を記録し、さらに 150 人の新規フルタイム従業員を雇用しました。

「2022年は多くの人にとって厳しい年だったが、強い選手にとってはむしろ良い年だった」とティン氏は語った。 「今年は、ビジネスをうまく機能させることができないなら、自由に使えるお金がないので、事業を縮小しなければならない年です。」

ティン氏は、ハイテクブームの「良き時代」には、企業はVCのライフラインにさらなる資金調達を求め続けることで、自社の運営上の弱点を曖昧にしていたと語った。 今日の市場が逼迫している中で、こうした非効率性は明白になってきています。

ライム、調整後EBITDAで利益を上げた四半期を2度目に発表

バードは、継続企業への警告や過去2年間の収益を水増ししていたことの開示など、2022年第3四半期の業績が低迷したと報告した後、収益性を達成できるようギアを切り替えることを決めた。 Bird の戦略はシンプルでした。自社で車両を製造するのをやめ、代わりに既製の車両を購入しました。 運営を継続するためにさらに資金を集めます。 不採算市場から撤退する。 スリムさを維持するためにサイズをダウンします。

ライムの戦略は、多くの点で正反対だ。

同社は交換可能なバッテリーを搭載した自社車両の製造に多額の投資を行っており、設計を正しくすることでライムの資本支出が大幅に削減されたとティン氏は述べた。

「当社が新しい第 4 世代スクーターと電動自転車を発売した現在、それらは 5 年以上使用でき、故障することはほとんどなく、スペアパーツの使用もほとんどありません」とティン氏は述べています。

ティン氏は、ライム社も競合他社よりも高い車両利用率で市場シェアを獲得できているが、その主な理由は第4世代車両の方が望ましいと述べた。 TechCrunchは、乗客が他の競合他社よりもライムの車両を使用することを望んでいることを確認できなかったが、ティン氏は、ライムが昨年1億2,000万回の乗車を完了し、2022年の総予約数は四半期ごとに前年比で20％増加したと述べた。

「私たちがこのマイルストーンに到達できたもう 1 つの理由は、私たちがグローバルであるという事実です」と Ting 氏は述べています。 「規模が必要です。規模があれば、運営にさらに投資できます。ハードウェアにもさらに投資できます。新しい都市に行くとき、私たちは以前その都市に行ったことがあるか、同じような都市にいたかのどちらかです。そのため、競合他社よりもはるかに早く運用曲線に乗ることができます。ユニットエコノミクスをはるかに早くプラスにすることができます。」

もちろん、SEC への申請に目を向けることなく、ユニットエコノミクスが非常に健全であるというライム氏の言葉をそのまま受け入れる必要があります。

なぜライムが財務に関するさらなる情報を共有する準備ができていないのかと私が質問したとき、ティン氏は「我々が常に真実を語らないのは非常に軽率だ」と答え、ライムはKPMGによって年次監査を受けており、Googleの数もカウントしていると付け加えた、投資家としてウーバーとベインキャピタル。

「私たちは事業を改善し、損失を犠牲にして成長するのではなく、持続可能で収益性の高い方法で成長することを示すことで、（公開市場への）準備を整えている」とティン氏は語った。 「だからこそ、今年は非常に重要だ。われわれは事業を成長させ、利益率を改善するためにできる限りのことをして、IPO市場が戻ってきたときにいつでもそれを活用できるようにするつもりだ。」